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建材华东水泥基本面强势依旧荐5股

2019-08-17 19:34:33来源:励志吧0次阅读

建材:华东水泥基本面强势依旧 荐5股 2018-05-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点华东水泥基本面强势依旧本周建材板块表现不温不火,申万建材上涨0.94%,其中水泥上涨1. 8%、玻璃上涨0.91%。从筹码结构的角度来看,5月陆股通扩容,前期受陆股通青睐的标的有望维持较好表现,关注陆股通持续买入的龙头白马:伟星新材、海螺水泥、中国巨石。东方雨虹和北新建材虽然当前受陆股通买入影响相对较小,但中长期逻辑确定性较强,基本面持续向好有望改善此前预期,继续重点推荐。

关注优质成长标的,重点推荐材料革命系列:坤彩科技、再升科技。坤彩科技作为兼具全球竞争力和产业升级逻辑的隐形龙头,实现了化妆品级和汽车级产品的批量供货;再升科技为具备资源禀赋和技术优势的微纤维玻璃棉龙头,受益于面板和半导体技术突破带来的电子洁净空气市场爆发。

水泥:一波未平一波又起,华东第五轮涨价开启。继上周第四轮涨价后,本周苏锡常开启第五轮上涨,涨价节奏超预期。一方面当前华东需求较好,企业的出货情况良好;另一方面受环保检查影响,常州部分企业限产40%。此外江苏天山5000t/d产线停产检修 0天、上峰水泥两条线仍在停产之中。供需格局偏紧情况下,本周水泥库存继续下降2.61个pct至45.1%。考虑到区域旺季需求短期仍将保持旺盛、库存处于历史低位,预计后续华东水泥价格仍将保持强势。

在需求韧性、供给刚性的2018年,水泥行业独有的高度集中竞争格局将进一步提升企业价格和盈利中枢,带来业绩超预期,且在存量博弈阶段,龙头竞争优势将更加凸显,特别是具备成本优势的龙头。继续推荐海螺水泥等华东水泥股。

玻璃:需求恢复偏缓致库存上涨。本周生产商库存404 万重箱,环增109万重箱,其中广东上涨55万重箱,主因信义营口及国外货源回流;因华南降价,华中流入阻力加大,湖北库存上升17万重箱。当前一方面玻璃需求在缓慢恢复之中,另一方面悲观情绪使得经销商拿货意愿不强,短期玻璃库存或仍将承压。

玻纤:当周期复苏遇上结构升级。与传统周期行业不同,玻纤为全球贸易品,周期较长,约8年。我们判断2018年或是玻纤需求复苏的起点。同时,由于产品差异化明显,高端产品进入壁垒较高,具备技术和成本优势的龙头企业同时呈现出更强的成长性。玻纤龙头在需求复苏和结构升级共振下有望显著受益。

不容忽视的优质成长标的。一方面下游地产集中度提升趋势明确,与之有稳定供货关系的龙头充分受益;另一方面各细分行业龙头相对优势明显,有望取得超行业增速水平,建议关注东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、三棵树。

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