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養老金的世界難題讓市場管還是讓政府管

2019-06-07 20:18:52来源:励志吧0次阅读

  养老金的世界难题:让市场管还是让政府管?

  近几年,关于养老金缺口的报道不断出现。而否认有缺口的观点也层出不穷。一个事实是,审计署对全国社保基金的审计结果显示,由于负利率的侵蚀,“躺”在账户中高达2.7万亿元的养老金仅2013年的损失就达到了178亿元。如何保证养老金的增值从而保证退休生活?入市看起来是个比较好的选择。近日,人社部部长尹蔚民表示,养老保险基金投资运营已形成基本方案,有望下半年报请国务院。

  通常,各國在基本養老金之外,都設置了補充養老金,典型的就是各種各樣的職業年金(企業年金)。美國在401(k)計劃下設置的各種養老金就是一例。所謂401(k)計劃,是指美國1978年《國內稅收法案》新增的第401條k項條款所規定的,一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度。這種基金可投資于股票、債券等多種金融產品,雇員可自主選擇投資方式。雇員延期納稅、雇主提供配套資金,對于雇員來說有不小的吸引力。雖然也曾出現過丑聞,但總體來說,401(k)計劃的運行還比較成功。

  美国不仅企业有这种补充养老金,公共部门也有。美国TSP(TheThrift Savings Plan),根据国会《1986年联邦雇员退休体制法案》设立,是针对联邦雇员和军警人员的推行储蓄和投资计划。TSP是确定缴费计划,个人从TSP得到的退休收入取决于个人(以及所在机构)的缴费以及多年积累的盈利。TSP与私人公司根据401(k)计划为雇员提供的储蓄和税收受益属于同一类型。联邦退休节俭投资理事会(The Federal Retirement Thrift Investment Board,FRTIB)管理P的资产以信托的方式由节俭储蓄基金(The Thrift Savings Fund)持有。根据法律规定,节俭储蓄基金的财务报告每年都要通过审计。

  FRTIB是独立的政府机构,由总统任命的五名理事会成员管理,有一名执行官。根据法律,TSP只为参与者和受益者的利益而谨慎管理。FRTIB也向雇员节俭理事会(The Employee Thrift Advisory Council ,ETAC,一个根据法律创立的由雇员组织、工会以及军警人员代表组成的顾问委员会)咨询。理事会向FRTIB和执行官就TSP的投资政策与管理提供建议。FRTIB也得到私人部门公司的支持。

  基金管理有六种类型,分别是G、F、C、S、I和L基金。G基金(G Fund)由FRTIB内部管理,购买不可流通的美国国库券,收益由美国政府保证,不会亏钱。目前,FRTIB与黑石公司(BlackRock Institutional Trust Company, N.A. ,BlackRock)签约管理F、C、S和I基金。F基金(固定收益指数基金)和C基金(股票指数投资基金)资产由独立账户持有,S(小市值股票投资基金)和I基金(国际股票指数投资基金)资产投资于集体基金。这些信托基金由免税机构如TSP的投资组成,例如养老金计划和捐赠基金。集体投资可以减少交易费用。这些混合基金持有的证券以信托方式持有,不是黑石的资产,也不能用于承担黑石的债务。这4只基金都是指数基金。L基金(生命周期投资基金)则根据专业资产配置投资于5只独立的TSP基金。

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